Preluarea pieței mașinilor electrice de către China determină o revoluție în lanțul global de aprovizionare. Investitorii sunt atenți, deoarece nu mai este vorba doar de o poveste industrială internă, ci mai degrabă de o realiniere fundamentală a lanțurilor de aprovizionare cu automobile și energie la nivel mondial, cu implicații profunde pentru piețele de capital.

Acum zece ani, producătorii auto chinezi erau considerați imitatori lipsiți de sofisticare. Astăzi, ei sunt liderii industriei.

Compania chineză BYD a depășit Tesla lui Elon Musk în vânzările globale de vehicule electrice. Altele, precum Nio, Li Auto, Geely și SAIC câștigă cote de piață semnificative. Gigantul producător de baterii CATL este consacrat ca furnizor indispensabil, alimentând nu numai mărcile chinezești, ci și cele internaționale.

China, cel mai mare exportator de vehicule

Ceea ce a început ca o încercare susținută de guvern de a câștiga relevanță a devenit o dominație structurală care obligă restul lumii să reacționeze, analizează Asia Times. Cifrele vorbesc de la sine. Anul trecut, China a depășit Japonia ca cel mai mare exportator de vehicule din lume, exportând 5,2 milioane de mașini în străinătate, cu aproape 70% mai mult decât în anul precedent.

Pe plan intern, s-au vândut 31,4 milioane de vehicule, vehiculele cu energie nouă reprezentând peste 40% din producție. Această cifră depășește cu mult întreaga piață auto din Europa sau Statele Unite.

Analiștii prevăd acum că, până în 2030, China ar putea produce 36 de milioane de automobile pe an, ceea ce reprezintă patru din zece automobile construite la nivel mondial.

Creșterea a fost alimentată de amploarea, controlul riguros al costurilor și sprijinul statului. Beijingul a investit peste 230 de miliarde de dolari în subvenții pentru vehicule electrice, infrastructură și cercetare între 2009 și 2023.

Această bază a permis producătorilor chinezi să realizeze o integrare a lanțului de aprovizionare pe care puțini rivali o pot egala. Costurile forței de muncă rămân mai mici decât în Europa sau SUA, slăbiciunea relativă a yuanului favorizează exporturile, iar un vast ecosistem de baterii oferă actorilor locali un avantaj al costurilor de neegalat.

Implicațiile sunt imense pentru investitorii globali. Industria auto mondială este una dintre cele mai mari componente ale producției și comerțului. Ea susține milioane de locuri de muncă, stimulează cererea de energie și modelează piețele de credit pentru consumatori.

Protecționismul nu va opri Beijingul

 Pe măsură ce China își întărește controlul asupra vehiculelor electrice, echilibrul de putere în aceste sectoare mai largi se schimbă odată cu acesta. Evaluările acțiunilor, cererea de mărfuri și fluxurile comerciale se modifică într-un mod care va avea repercusiuni timp de decenii.

Guvernele occidentale se grăbesc să reacționeze. Statele Unite au impus tarife vamale asupra importurilor de vehicule electrice din China, invocând practici anticoncurențiale.

Uniunea Europeană a urmat acest exemplu, Bruxellesul dorind să protejeze companii precum Volkswagen, Renault și Stellantis de a fi excluși de pe propriile piețe interne din cauza prețurilor.

Cu toate acestea, realitatea este că protecționismul poate doar încetini, nu opri, avansul Chinei. Showroom-urile europene sunt deja pline de vehicule electrice chinezești la prețuri competitive și cu bune performanțe.

În Marea Britanie, mărcile chinezești reprezintă aproximativ 10% din vânzările de mașini noi, o cifră care era neglijabilă în urmă cu doar câțiva ani. În Norvegia, una dintre cele mai favorabile piețe pentru vehiculele electrice din lume, producătorii auto chinezi au câștigat rapid o cotă de piață de două cifre.

Impactul depășește cu mult domeniul auto. Creșterea cererii de vehicule electrice stimulează piețele metalelor, de la litiu la nichel și cobalt. Furnizorii de energie se confruntă cu cererea de încărcare a infrastructurii. Firmele de software se întrec să construiască platforme pentru vehicule conectate.

Transformarea nu se limitează la producătorii de automobile; este un joc al ecosistemului, care cuprinde companii miniere, specialiști în baterii, operatori de rețele și dezvoltatori de inteligență artificială care construiesc capacități de conducere autonomă.

Avantajul Chinei în acest domeniu reflectă traiectoria sa în alte sectoare. China a devenit producătorul dominant mondial de panouri solare, drone și oțel nu întâmplător, ci prin intermediul unei politici industriale deliberate, dirijate de stat. Vehiculele electrice reprezintă următorul capitol, dar de data aceasta miza globală este și mai mare, având în vedere rolul central al sectorului auto în economii.

Dacă previziunile sunt corecte, China ar putea exporta 9 milioane de vehicule anual până la sfârșitul deceniului. Țările cu industrii interne mai mici - de la Thailanda la Africa de Sud și Spania - simt deja presiunea importurilor în creștere.

 Pentru piețe, există câteva concluzii cheie. În primul rând, producătorii auto globali se confruntă cu o reducere a marjelor de profit, care le va pune la încercare capacitatea de a finanța tranziția către vehiculele electrice la scară largă.

Investitorii trebuie să reevalueze producătorii auto tradiționali nu doar în funcție de valoarea mărcii, ci și de capacitatea acestora de a-și apăra cota de piață într-un context în care puterea de stabilire a prețurilor de către China este formidabilă.

 În al doilea rând, materiile prime legate de vehiculele electrice vor continua să înregistreze o creștere structurală a cererii timp de mai mulți ani, oferind oportunități, dar și o volatilitate crescută.

 În al treilea rând, mediul comercial global va deveni mai conflictual, pe măsură ce guvernele occidentale vor aplica tarife, cote și subvenții în încercarea de a încetini avansul vehiculelor electrice din China. Acest lucru înseamnă că investitorii trebuie să anticipeze riscul politic, pe lângă fundamentele pieței.

Peisajul chinez este mai nuanțat. Ritmul expansiunii sale a dus la suprasaturarea pieței. Zeci de start-up-uri luptă pentru supraviețuire, multe dintre ele consumând lichidități fără perspective clare de rentabilitate. O restructurare este inevitabilă.

Consolidarea va constitui următoarea etapă, iar câștigătorii, probabil BYD, Geely, SAIC și câțiva alții, vor ieși și mai puternici din această etapă datorită economiilor de scară crescute. Pentru investitorii internaționali, acesta este un semnal pentru a distinge creșterea globală de durabilitatea companiilor individuale.

„Investitorii care consideră că ascensiunea vehiculelor electrice în China este o distorsiune temporară nu înțeleg amploarea transformării. Viitorul mobilității, al energiei și al industriei manufacturiere se scrie în China, în timp ce restul lumii este obligat să se adapteze”, concluzionează sursa citată.